Les nouveaux acteurs du financement immobilier

« Le mouvement d’arrivée des assureurs et des fonds de pension sur le secteur de la dette est enclenché ». C’est un ancien banquier qui l’affirme, suivi dans son constat par l’ensemble du marché. « Ces nouveaux acteurs souhaitent élargir leur spectre d’investissement au-delà des produits de fixed income traditionnels, qui présentent l’inconvénient d’une volatilité forte. Ils recherchent ainsi de nouveaux produits à rendement sécurisé, en « leveregeant » sur leur expertise immobilière pour ceux d’entre eux qui sont historiquement des players en equity », explique Bertrand Carrez, nouveau directeur des financements structurés chez La Française AM, en charge du développement du fonds de dette immobilière du gestionnaire d’actifs. « Pourquoi la dette immobilière est-elle attractive pour nous ? Parce que, dans les nouvelles règles prudentielles, le traitement du financement hypothécaire est plus favorable que l’investissement en fonds propres. Le couple risque/rendement est quasi aussi attractif que l’investissement immobilier direct. Le risque de volatilité est bien moindre », égrène Olivier Wigniolle, président d’Allianz Real Estate France.