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L’hôtellerie : une classe d’actifs qui suscite l’intérêt de nombreux investisseurs
Longtemps considérée comme une classe d’actifs alternative, l’hôtellerie attire aujourd’hui l’attention d’un nombre croissant d’investisseurs. L’investissement dans le secteur, en croissance depuis 2012, a atteint un niveau record de 21,8 Mds€ en 2018 en Europe. Son attractivité s’explique d’ailleurs en partie par des taux de rendements supérieurs à ceux constatés en immobilier d’entreprise.
Malgré son attractivité touristique – 90 millions de visiteurs internationaux en 2018 –, la France ne se positionne qu’en 4e position de la scène européenne en matière d’investissement hôtelier, avec 1,5 Mds€ en 2018. Elle est ainsi devancée par le Royaume-Uni (7,7 Mds€), l’Espagne (4,8 Mds€) et l’Allemagne (3,9 Mds€). Ces deux derniers pays attirent les investisseurs grâce à leur économie attractive et leur marché hôtelier prometteur.
En ce qui concerne la France, ce volume d’investissement s’explique, d’une part par le manque d’actifs disponibles à des prix raisonnables et, d’autre part, par un besoin de compréhension du marché de la part des acteurs internationaux. La notion de fonds de commerce, la méconnaissance des marchés régionaux et l’opacité relative des transactions non institutionnelles peuvent en effet nuire à son attractivité, même si le marché regorge d'opportunités.
Enfin, les VEFA représentent une part importante des transactions hôtelières sur le territoire (24 % en 2018 contre 16 % en 2017), en lien avec les opérations de régénération urbaine commencées en Île-de-France et dans les grandes métropoles régionales.
Christie & Co : un maillage local et européen fort
Christie & Co s’appuie dans un premier temps sur ses racines anglo-saxonnes et sa présence européenne qui lui permettent une connaissance des acteurs de l’investissement hôtelier à travers le continent et de les accompagner dans leurs stratégies d’acquisition, de valorisation ou de cession en réunissant les équipes adaptées. Par ailleurs, nous profitons d’un maillage fort dans les territoires dans lesquels nous sommes implantés.
En France, cinq bureaux (Aix-en-Provence, Bordeaux, Lyon, Paris, Rennes) opèrent depuis plus de 20 ans, ce qui nous permet une excellente connaissance des marchés et des investisseurs locaux, et ainsi de pouvoir répondre à leurs problématiques.
Nous continuerons à profiter de notre ADN européen et local dans nos activités de conseil et de transaction, afin d’accompagner des investisseurs internationaux dans leur compréhension du marché hôtelier français et d’assister les acteurs locaux dans leurs décisions d’arbitrage ou de développement.
Des perspectives positives pour le marché malgré le manque d’actifs sur le marché
Le volume d’investissement hôtelier en France devrait augmenter légèrement par rapport à l’année 2018, notamment à travers le closing de transactions de portefeuilles régionaux et parisiens. Malgré cela, le marché manque d’actifs importants ou de portefeuilles conséquents à céder. Il en résulte une contraction des taux de rendement et une concurrence accrue des investisseurs sur des actifs clés. En bref, c’est le bon moment pour céder ses participations hôtelières. Nous nous attendons enfin à un renforcement de l’intérêt d’acteurs locaux et internationaux pour les marchés régionaux qui recensent des indicateurs de performances positifs.
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