Orientations et Stratégie

Quo vadis

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Les marchés font leur rentrée sur un bilan estival qui surpasse, en Europe en particulier, les anticipations formulées par les plus optimistes avant la trêve ! Les catalyseurs de cette embellie sont toutefois bien peu en phase avec les fondamentaux et largement liés à des banquiers centraux légitimement préoccupés de privilégier l'apaisement après un 2ème trimestre à haut risque. L'équation économique préoccupante que nous dessinions fin juin, s'est en effet confirmée et amplifiée, l'Europe est en récession, les zones émergentes poursuivent leur décélération à des rythmes différents selon les pays, et les États-Unis rassurent grâce à des signaux positifs sur l'emploi et l'immobilier résidentiel.

Source : La Française AM

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