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Depuis quatre mois, en dépit de quelques épisodes ponctuels de volatilité, l’environnement demeure globalement favorable aux actifs risqués. La plupart des marchés de taux d’intérêt, de crédit et d’actions, Japon excepté, ont affiché des performances positives, dans un contexte de volatilité décroissante.
Les indicateurs de sentiment témoignent toujours de l’appétit des investisseurs pour le risque. Les flux entrant dans les US Mutual Funds ont concerné les obligations et les actions, notamment européennes, en face de rachats dans les fonds monétaires.
Les indicateurs d’activité dans la plupart des marchés développés montrent des signes d’amélioration graduelle, tandis qu’aucun signe d’inflation ne vient inquiéter les investisseurs. Ainsi, les ISM aux Etats-Unis et les PMI zone Euro se maintiennent en zone d’expansion. Aux Etats-Unis, la déception sur le PIB Q1, attribué au climat, est contrebalancée par des chiffres de consommation et d’emploi de très bonne facture.
Source : La Française AM
