Une étude produite par
Les principales banques centrales tiendront leurs comités directeurs pendant le mois de juin. La banque centrale d’Angleterre et la banque centrale japonaise ne devraient pas modifier en substance leurs messages, la première à cause des élections planifiées le 8 juin et des négociations liées au « Brexit » et la seconde parce que l’inflation structurellement basse semble toujours être un frein à un changement de politique monétaire. La réserve fédérale et la banque centrale européenne seront en revanche scrutées très attentivement par le marché.
Il semble que deux courants s’opposent au sein de la BCE, avec d’un côté une ligne toujours accommodante menée par M. Draghi et M. Praet et de l’autre côté un discours de M. Cœuré, supporté par les Allemands, et visant à sortir plus rapidement de la politique en cours à la BCE. Il nous semble que la dynamique actuelle de croissance en zone euro et la baisse très significative du risque de déflation doivent amener la BCE à diminuer le caractère extrêmement accommodant de sa politique actuelle. Ce changement de ton interviendra-t-il en juin ou en septembre ? C’est aujourd’hui difficile de répondre à cette question, mais la trajectoire à moyen terme ne fait pas grand doute, et devrait se traduire par une remontée progressive des taux en zone euro.
Source : La Française AM
