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France : Une année prometteuse - T3 2017

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France : Une année prometteuse - T3 2017

Des bureaux : petite baisse de régime !

Malgré un contexte économique porteur, le marché de l’investissement en immobilier d’entreprise (bureaux, commerces, entrepôts et locaux d’activité) accuse un léger repli d’une année sur l’autre : -9% en volume et -4% en nombre de transactions.

De janvier à la fin de l’été 2017, les volumes investis s’inscrivaient parfaitement dans les pas de 2016 mais en à peine un mois, une décélération de près de 20% des montants cédés en bureaux a creusé l’écart. En effet, 9,5 milliards d’euros ont été investis en 2017 contre 11,9 milliards d’euros à la même époque de l’année précédente. Ainsi, la part des bureaux représente désormais deux tiers des volumes de l’année 2017 contre 70% du volume total de l’année 2016.

L’afflux de liquidités est par définition favorable au segment des deals d’un montant significatif c’est à dire supérieur à 100 millions d’euros. En haut de cycle (années 2007, 2014-2016), ces transactions de bureaux ont ainsi représenté 60% des volumes investis à rapprocher d’une moyenne décennale proche de 50%.

Bureaux < 20 M€ : 11% du volume total

Au cours des 10 dernières années, un peu plus d’1,4 milliard d’euros de cessions ont été enregistrées sur le segment des opérations inférieures à 20 millions d’euros soit 12% du volume total. Tombées à moins de 8% en 2015, ces transactions ont, en 2017, concentré 11% du montant total investi, pour un peu plus d’un milliard d’euros, retrouvant ainsi son niveau moyen sur 10 ans.

Depuis le début de l’année 2017, 140 cessions inférieures à 20 millions d’euros ont été observées sur le marché français. Malgré un nombre comparable d’une année sur l’autre, les volumes accusent une baisse de 13% d’une année sur l’autre, à comparer à 21% pour les volumes supérieurs à 20 millions d’euros. Parmi les principales réalisations du trimestre on compte entre autres : l’acquisition par STAM France IM du « 73 Anjou », la Vefa « Pégase » sur la commune du Haillan à proximité de Bordeaux (acquéreur : UNOFI GESTION D’ACTIFS) ainsi que l’acquisition par HERACLES INVESTISSEMENT d’un immeuble de bureaux à Vélizy.

Source : Cushman & Wakefield

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