5/ Outlet : le luxe sinon rien

La résilience de l’outlet en tant que tel réside dans son modèle : « Le magasin d’usine est un produit à contre cycle, un produit de crise. A l’heure où la consommation souffre, les ventes dans les outlets s’envolent. Mais il s’agit également d’un marché à part, d’un marché de niche » fait valoir Eric Ravoire, head of asset management retail de CBRE Global Investors. Du point de vue des consommateurs, point de mystère. Les magasins d’usine leur permettent de rester fidèles à leurs griffes préférées pour un budget restreint. Pour les enseignes, c’est l’occasion d’écouler elles-mêmes leurs stocks d’invendus, en veillant à ne pas abîmer leur image lorsqu’il s’agit de marques de luxe. Quant aux propriétaires, ils détiennent des actifs draineurs de flux où la clientèle captive ne vient pas par besoin mais par envie, dont les leviers de croissance existent y compris en période de crise. « L’outlet est un actif séduisant mais atypique, rappelle Michel Nangia, senior manager de Resolution Property. Plus qu’un actif immobilier, c’est un véritable business ». Tous ne partagent pas ce sentiment « Je suis beaucoup plus dubitatif sur ce segment d’actif, à mon sens très concurrencé par l’explosion du e-commerce et notamment de sites telles que ventesprivées.com », tempère Nicolas Olivaux.