" Les professionnels de l'immobilier d'entreprise pourraient pâtir de la surélévation des prix "

Business Immo: Quels sont les points de vigilance que vous mettez en exergue sur l'immobilier résidentiel et sur l'immobilier commercial ?
Ivan Odonnat: En ce qui concerne l’immobilier résidentiel, les données les plus récentes font état d’une légère reprise de la hausse des prix parallèlement à un regain d’activité, qui tient notamment à la baisse des taux d’intérêt. L’analyse des critères d’octroi des crédits ne fait pas apparaître d’accroissement de la prise de risque des banques, mais il convient de prêter attention à l’évolution du taux d’effort pour les nouveaux crédits, du ratio prêt-valeur (environ 86 % fin 2015) qui se situe aujourd’hui à son plus haut niveau depuis le début des années 2000 et du taux d’endettement des ménages français qui ne cesse de progresser depuis deux ans, à l’inverse de ce que l’on observe dans les autres pays de la zone euro. Dans le domaine de l’immobilier commercial (les biens immobiliers détenus par des professionnels qui n’en sont pas les occupants), les prix atteignent des niveaux élevés sur certains segments, particulièrement dans l’immobilier de bureaux à Paris – Quartier central des affaires – alors que le taux de vacance augmente et que les rendements locatifs diminuent. Nous sommes particulièrement vigilants face à de telles évolutions car elles nous paraissent indiquer une situation de surévaluation significative des prix.