Après l’embellie du 3ème trimestre 2010 et un indice européen à 55 points, la température baisse et l’indice Fair Value du 4ème trimestre 2010 est retombé à 40 points, soit une baisse de 15 points en 3 mois. L’indice Fair Value est aussi en recul en Asie-Pacifique et aux Etats-Unis mais dans des proportions moindres, respectivement à 57 (-10 points) et 89 (-8 points). Trois raisons à ce recul de l’attractivité des marchés immobiliers européens peuvent être avancées : la remontée des taux obligataires (de 40 à 60 points de bases sur les principaux marchés) a pour conséquence d’amoindrir l’attractivité relative de l’immobilier ; la forte compression des taux de rendement prime au 4ème trimestre 2010 a diminué les perspectives de croissance des valeurs des actifs sur le moyen terme ; enfin, la progression des valeurs locatives devrait, certes, se poursuivre mais sur un rythme plus lent que celui observé tout au long de l’année 2010.
18 mars 2011 | 14:17 CET
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