La France, un grand marché pour accueillir 
des liquidités abondantes

Le marché de l’investissement des deux dernières années témoigne d’un fort appétit pour la France. Même si la croissance économique a été léthargique, les investissements se sont accélérés pour culminer à un niveau historique de 23 Mds contre 16 Mds d’euros depuis 2004. Le fait que l’investissement soit polarisé et que le marché soit devenu si cher démontrent, au-delà de la faiblesse des taux d’intérêt, que les anticipations sur certains territoires français sont résolument optimistes. Au-delà des liquidités bien réelles, il est probable que la divergence des taux, ou l’effet ciseau entre les bons du Trésor américain et les taux français, qui resteront bas au regard du quantitative easing de la Banque Centrale, vont contribuer à attiser l’appétit des investisseurs nord-américains pour la France. N’oublions pas que la France est le second pays de la zone euro (22 % du PIB) et reste le second marché immobilier d’Europe après la Grande-Bretagne en volume et stocks : l’offre de produits en termes de secteurs, de localisations et de profils de risque, nourrit un spectre assez large d’appétits. Sur le marché des bureaux, les investisseurs vont continuer à se concentrer sur des micro-marchés gagnants de l’IDF. Quant au commerce, les investisseurs continueront de cibler les grandes métropoles régionales.