Le secteur de l'immobilier d'entreprise n'est pas seulement prêt pour des temps meilleurs, mais qu'il en est le témoin. C'est le sentiment qui ressort de l'édition 2025 d'Expo Real, à Munich ; un sentiment sans doute renforcé par l'augmentation du nombre de professionnels et par l'animation presque chaotique des stands des principaux courtiers.
Rencontrer un contact au stand de CBRE, Savills , Knight Frank, JLL ou Cushman & Wakefield était un défi en soi, et l'événement n'en a été que meilleur. Le froid et la pluie qui ont sévi à Munich tout au long des trois jours ont peut-être contribué à cette situation en forçant les professionnels à rester à l'intérieur, mais ils n'ont pas réussi à entamer les esprits.
En effet, le changement est dans l'air. Les thèmes familiers de ces dernières années dans le domaine de l'immobilier d'entreprise, l'accent mis sur les revenus, la gestion des actifs et les fondamentaux face aux temps incertains pour la liquidité des investissements et la compression des rendements, étaient toujours d'actualité. L'accent a également été mis sur les investissements thématiques dans les domaines structurellement soutenus tels que le secteur de l'habitat, la logistique et les alternatives.
Mais il y avait beaucoup plus de monde, beaucoup plus que lors du Mipim en mars dernier, pour dire que ces secteurs sont devenus un peu trop compétitifs et surinvestis, et que les secteurs des bureaux et du commerce de détail, de plus en plus résistants, offrent des opportunités alternatives convaincantes.
Inévitablement, la géopolitique a dominé les discussions, d'autant plus que l'événement s'est déroulé sur fond de démission du Premier ministre français Sébastien Lecornu après seulement 26 jours à son poste, et d'une fermeture amère du gouvernement américain. Mais là encore, les professionnels semblaient beaucoup plus optimistes face à ces événements, et beaucoup plus prêts à les mettre de côté pour se concentrer sur la conclusion d'accords et la recherche de nouvelles opportunités.
Environ 42 000 participants
Selon les organisateurs de l'événement, 1 742 exposants de 34 pays et environ 42 000 participants de plus de 70 pays ont participé à l'événement, ce qui représente une légère augmentation par rapport à l'année précédente. Ils soulignent en particulier l'augmentation de près de 5 % du nombre de participants internationaux non allemands.
Le marché du logement – en particulier les logements abordables, les concepts de construction novateurs et la rénovation des propriétés existantes – a dominé les présentations de l'événement, ce qui n'est pas surprenant étant donné les problèmes bien documentés de l'Europe pour construire des maisons pour des populations en pleine expansion.
Les organisateurs de l'événement ont lancé un forum sur le "logement flexible" et Expo Real a accueilli la ministre fédérale allemande de la construction, Verena Hubertz, qui a expliqué dans un discours liminaire : "Nous devons remettre l'accent sur la construction. Tout le monde est également d'accord, quel que soit le niveau auquel vous parlez aux gens, qu'il s'agisse d'un maire ou d'une jeune famille : nous avons besoin de plus de logements abordables".
Eamon Ryan, président du Conseil consultatif du logement de la Commission européenne à Dublin, a ajouté que l'Europe était confrontée à une crise profonde en matière de logements abordables. "La résolution de ce problème doit devenir une priorité politique et économique absolue. Je suis fermement convaincu que les financements publics et privés doivent travailler main dans la main si nous voulons relever le défi du logement abordable".
La technologie a également été au cœur de nombreux forums et événements, axés sur la réduction des émissions de carbone, les modèles économiques numériques et le développement de projets fondés sur les données. Expo Real a réservé un espace pour la zone "Transform & Beyond" où plus de 80 exposants, dont 50 start up, ont présenté des solutions proposées pour relever les défis futurs.
Comme toujours, d'autres conversations sur les transactions, les développements et les activités qui font bouger le marché ont eu lieu lors de réunions et de conversations sur les stands ou le soir, au cœur de Munich, lors de dîners et d'événements. Quels ont été les principaux thèmes abordés ?
Un environnement difficile pour la levée de capitaux mais...
Neil Slater, CEO de Redevco, sans aucun doute l'une des sociétés immobilières les plus actives en Europe au cours des 12 derniers mois, a déclaré que le temps de l'Expo Real reflétait toujours un marché que l'on pourrait qualifier de nuageux, avec des éclaircies au cours des deux dernières années. Dans le même temps, alors que le marché a été confronté à l'un des environnements de levée de capitaux les plus difficiles dont il se souvienne pour l'immobilier, sa société a tout de même réussi à lancer un fonds de 500 M€ pour un parc commercial la semaine précédant Expo Real, principalement parce que les investisseurs écoutent attentivement les histoires fortes, et s'engagent par la suite.
"D'une certaine manière, Redevco est le secret le mieux gardé de l'immobilier et nous sommes en train de le mettre en avant", a-t-il déclaré. "Nous avons fait évoluer le leadership. Nous avons intensifié nos investissements dans les parcs commerciaux, ajouté la logistique avec l'acquisition de l'entreprise Roebuck et ajouté une plateforme d'endettement. Mais nous avons toujours été un grand investisseur dans les parcs d'activités commerciales, les rues principales et les communautés, et ces investissements sont en fait des adjonctions au bilan propriétaire. L'activité de bilan de détail pour compte propre a apporté des capitaux de tiers au fil du temps. Il s'agit de créer de la valeur pour les investisseurs tout en faisant du bien à la communauté et en le faisant de manière durable".
Chris Fleetwood, directeur de l'exploitation et du développement durable, a déclaré que l'entreprise avait l'ambition d'être également une force pour le bien, ce qui est bien perçu par les investisseurs.
Neil Slater souligne que le nouveau fonds pour les parcs commerciaux bénéficie de l'engagement de la société immobilière CBRE IM et qu'il est alimenté par certains de ses actifs au Royaume-Uni et en Belgique : "Nous avons pu agir rapidement avec nos propres capitaux et sans endettement, ce qui nous a permis de trouver des transactions intéressantes."
Selon Chris Fleetwood, l'important est d'adopter une approche axée sur les transactions et de se concentrer sur les initiatives brunes et vertes : "Nous sommes sélectifs sur ce que nous faisons et nous voulons repousser les limites de la durabilité. En Europe, le commerce de détail est de nouveau à l'ordre du jour. Elle a bien résisté et il y a une demande refoulée pour des produits situés dans les bons endroits".
Michael Neal, directeur mondial des investissements chez Savills Investment Management, et Kevin Aitchison, directeur général, responsable de l'Europe, sont tous deux d'accord pour dire que les investisseurs sont de plus en plus nombreux à vouloir réaliser des transactions.
Michael Neal a déclaré : "Les valorisations ont connu un creux dans toute l'Europe, mais au cours des 12 derniers mois, principalement grâce à la vigueur du marché locatif, des signes encourageants de croissance régulière ont été observés. Pour les investisseurs, il existe un coût relatif du capital par rapport à d'autres classes d'actifs et l'immobilier doit être compétitif, mais pour la bonne stratégie et les bons actifs, c'est tout à fait le cas. Le coût du capital en Europe est particulièrement attrayant, les écarts de crédit se resserrant et les taux d'intérêt plus bas s'ajoutant aux flux de trésorerie.
Il a ajouté qu'au Royaume-Uni, le taux de financement est plus élevé, mais qu'il existe ce qu'il appelle des opportunités attrayantes sur la base d'une transaction par transaction, secteur par secteur. Il a déclaré que les bureaux de Londres et des quartiers d'affaires centraux régionaux "sont positifs, le capital-investissement s'intéresse à ces marchés. Et du côté de la dette, les investisseurs s'intéressent à la transition du brun au vert et la demande est importante, ce qui signifie que les fonds propres devraient être en bonne position pour ajouter de la valeur à Londres".
Michael Neal ajoute que le secteur résidentiel et des alternatives restent essentiels pour les investisseurs à long terme.
Logistique : les opportunités abondent
Sur le stand toujours très animé de CBRE à l'entrée du hall d'exposition, Jack Cox, Managing Director, Head of European Industrial & Logistics Capital Markets, décrit un marché industriel qui évolue à nouveau positivement à mesure que les investisseurs deviennent plus pragmatiques et plus engagés.
Qu'a-t-il entendu à Expo Real ? "Il y a aujourd'hui un pragmatisme accru, en particulier chez les acheteurs qui cherchent à obtenir des rendements ajustés au risque qui reflètent à la fois leur coût du capital et les perspectives de croissance des revenus dans un marché de l'emploi au ralenti. L'endettement fortement relutif aide les acheteurs à réduire l'écart entre l'offre et la demande.
Maarten Otte, responsable des relations avec les investisseurs de CTP, géant européen du développement industriel, voit de multiples opportunités dans plusieurs pays, mais toujours pas au Royaume-Uni : "Notre modèle d'entreprise se résume à ce que veut le locataire et à l'endroit où se trouve la demande. Le marché de l'Europe centrale et orientale est sous-approvisionné et connaît une croissance économique de 2,5 à 3 %". Il a ajouté qu'en ce qui concerne le Royaume-Uni, "le problème est qu'il est trop cher pour les opportunités et qu'il n'investit pas dans ses infrastructures". "Nous constatons que l'Allemagne investit dans ses infrastructures et qu'elle se réinvente toujours. Il y a une forte demande dans le pays de la part des locataires dans les secteurs de la défense, des technologies propres et des semi-conducteurs."
Maarten Otte suggère qu'un objectif commun à tous ses développements est essentiel pour maintenir l'élan. "Dans nos parcs d'affaires, nous mettons l'accent sur la fourniture de services complets et sur le développement d'une communauté de start up. Notre développement dans les pays d'Europe centrale et orientale est plus axé sur les terrains vierges et ailleurs en Europe de l'Ouest sur les terrains industriels, mais c'est toujours la demande des locataires qui compte."
En ce qui concerne Expo Real, Maarten Otte a beaucoup à dire au marché. "Nous sommes présents à l'Expo au moment du lancement d'une obligation de 600 M€ pour la société. L'Expo est une excellente occasion de nouer des contacts et, éventuellement, de procéder à des fusions-acquisitions. Mais en termes de thèmes et de sentiments, nous essayons de ne pas nous laisser guider par ce que les autres ressentent et nous essayons de nous concentrer sur ce que nous entendons nous-mêmes."
Selon Maarten Otte, il est vrai que les exigences en matière d'ESG se sont un peu tassées. "Mais nous sommes des investisseurs à long terme. Nous investissons pour 30 à 40 ans, donc nous construisons toujours de manière durable, c'est une nécessité. Nous nous intéressons actuellement au Viêt Nam. Il s'agit d'un investissement "Chine plus un", car il est moins instable politiquement que d'autres régions d'Asie du Sud-Est, par exemple."
Amos Chia, directeur de l'information et cofondateur d'EGLS, est en ville pour promouvoir sa nouvelle entreprise, qui est déjà une force en Europe : "Cette année, nous avons été lancés avec le soutien de Kamco et je pense que les gens sont impressionnés par la croissance de l'entreprise. L'équipe compte désormais 27 personnes, ce qui nous permet d'être présents sur le terrain dans les pays où nous travaillons. Nous sommes d'avis que le moyen d'obtenir des rendements à haut chiffre pour nos investisseurs est actuellement le développement et nous avons constitué une équipe solide qui s'y consacre. Nous allons également nous lancer aux Pays-Bas".
Amos Chia indique que, parmi les marchés qu'il a étudiés, le Royaume-Uni est le plus difficile pour le moment. "Il est très transparent et tous les acteurs se connaissent, ce qui rend le marché très compétitif. Nous réalisons des transactions en Espagne en particulier. Les investisseurs s'intéressent vraiment beaucoup à l'Espagne. L'histoire macroéconomique se déroule très bien et le sentiment et l'acceptation se sont améliorés. Le marché n'est pas non plus très transparent et il existe donc des opportunités de développement. L'Expo a définitivement renforcé nos convictions en tant qu'entreprise. Dans le domaine de l'immobilier, tout est une question de timing et il est difficile d'obtenir des rendements élevés sur les dettes aujourd'hui. C'est pour ces raisons que les investisseurs se tournent vers les fonds propres et le développement."
Le bureau revient dans l'esprit des investisseurs
Il ne fait aucun doute que les bureaux sont de nouveau dans la ligne de mire des investisseurs, même s'il faut préciser qu'il s'agit d'opportunités à valeur ajoutée. Il est cependant évident que dans les meilleurs emplacements de villes telles que Londres et Paris, les transactions "core" et "core plus" sont de plus en plus attrayantes et de plus en plus importantes.
Un rapide décompte effectué lors de nos déplacements entre les stands, en discutant avec des acteurs clés, confirme ce fait : 14 investissements dans des bureaux du centre de Londres d'un prix supérieur à 100 M£ ont déjà été réalisés cette année, et 12 autres font l'objet d'une offre d'achat. Seulement 12 ont été achevés au cours de l'année 2024.
Rob Jackson, responsable des immeubles d'investissement de la City chez CBRE, partage cet avis : "Nous prévoyons une forte croissance des loyers dans tout le centre de Londres, avec des loyers déjà en forte hausse pour les meilleurs actifs, certains occupants étant prêts à payer la prime associée à des spécifications, des équipements et des critères de durabilité de premier ordre. Nous constatons que cela se traduit par un bassin d'acheteurs plus important pour les actifs dont le prix est approprié dans la City. Comme toujours, c'est une question d'emplacement."
Emilie Jaskula, responsable mondial des bureaux au sein de l'équipe de gestion d'actifs du géant français de l'assurance Axa IM Alts, décrit le sentiment des investisseurs à Expo Real comme "toujours assez prudent, avec peut-être un peu plus d'optimisme pour l'année prochaine, en espérant un retour significatif de la confiance sur le site. Pour nous, les actifs de bureaux situés dans des emplacements centraux commencent tout juste à retrouver une véritable profondeur en termes d'intérêt des investisseurs. Plusieurs actifs de base sont à vendre en Europe, notamment en Allemagne, ce qui constituera un test décisif pour l'appétit des investisseurs et leurs capacités d'investissement. Pour les opportunités de valeur ajoutée dans les zones centrales, le marché des transactions est déjà très compétitif, avec parfois jusqu'à 20 offres reçues pour certains actifs".
Elle souligne que l'objectif d'AXA est de continuer à ajouter de la valeur à son portefeuille existant. L'entreprise envisage toujours "des dépenses d'investissement pour générer des améliorations réversibles dans des sites clés tels que Francfort, Munich, Paris, Londres et Milan". "Nous sommes convaincus des marchés de location sous-jacents et des projections de loyers dans ces villes-portes résilientes", ajoute-t-elle.
L'un des principaux défis pour les actifs de bureaux, selon elle, dans cet environnement de "fuite vers la qualité" est de trouver la valeur de l'agrément dans les bureaux de petite taille, par rapport au 22 Bishopsgate par exemple, le plus haut bâtiment de la City de Londres, qui est beaucoup plus grand et qu'AXA a achevé pendant la pandémie et qui est entièrement loué. "La France, par exemple, est un marché très mature pour ce qui est de la prise en compte des équipements dans les loyers, probablement plus que le Royaume-Uni ou l'Allemagne, par exemple. Elle ajoute qu'"il est de plus en plus acceptable que 15 à 20 % des espaces communs soient consacrés aux commodités et pris en compte dans les loyers".
Par ailleurs, en ce qui concerne les performances des marchés locatifs, la fuite vers la qualité est à l'origine d'une forte demande. "Nous nous attendons à ce que ce phénomène s'étende aux emplacements en périphérie du centre-ville, tandis que la disponibilité d'actifs de qualité se raréfiera dans les emplacements centraux. Nous le constatons déjà avec un regain d'activité pour les actifs de plus grande qualité sur des marchés tels que La Défense en France, par exemple le succès de la location de notre actif The Stack, actuellement en développement à Munich et qui est déjà pré-loué à 55%."
Oliver Bamber, directeur pour le Royaume-Uni de la division centrale de Londres et internationale de Savills, déclare qu'en ce qui concerne la City de Londres, ce qui s'est passé pendant la période de transactions plus calme, c'est qu'elle a rajeuni avec un domaine public phénoménal et de nouveaux bâtiments incroyables : "L'endroit est maintenant bondé toute la semaine. À l'Expo, nous entendons des investisseurs dire qu'ils veulent se défaire d'une partie de leur exposition à la logistique. Si c'est le cas, où ira cet argent ? Il doit s'agir de bureaux".
Richard Garside, responsable des investissements dans le centre de Londres, est tout aussi optimiste : "Le rendement du West End est désormais de 3,75 % et celui de la City de 5,25 %, la flèche étant résolument orientée vers le bas."
Depuis l'été, l'investissement dans les bureaux du centre de Londres de type "core" et "core plus", en comparaison avec d'autres classes d'actifs, apparaît de plus en plus comme une bonne valeur, en particulier en termes de croissance des loyers. La demande de valeur ajoutée est restée très forte. Il est vrai que les petites surfaces du marché de la vente produisent des données et que les grandes surfaces en produisent moins, mais cela est en train de changer.
Une réflexion alternative et spécifique à chaque pays
Sebastian Dooley, gestionnaire de fonds senior couvrant le secteur européen des centres de données chez Principal Asset Management, a décrit ce qu'il appelle le "moment DeepSeek AI" plus tôt dans l'année, lorsque des questions ont été soulevées sur la robustesse du modèle des entreprises technologiques chinoises, comme étant bon pour la stratégie d'investissement de sa société dans l'espace.
"La réponse peut sembler un peu exagérée aujourd'hui", a-t-il déclaré. "Mais cela a conduit à nuancer l'intérêt pour le secteur, les gens voyant plus de risques dans le modèle de l'IA. Nous nous intéressons à l'investissement dans le bail triple net et à la zone de disponibilité du nuage, qui s'étend de Slough à Hayes au Royaume-Uni. Il s'agit d'un modèle bien établi avec quelques barrières à l'entrée".
Cela signifie que le groupe dispose d'un mélange parfait, selon lui, de "l'hypothèse de base de fondamentaux solides dans les centres de données dans lesquels nous investissons, associée à l'hypothèse de hausse de l'intelligence artificielle".
Sebastian Dooley ajoute qu'il existe en Europe une tendance à la diversification par rapport aux États-Unis en termes d'entreprises mettant en place leurs propres processus de centres de données. "Nous nous attendons à une plus grande souveraineté à cet égard. L'exposition a été une bonne occasion de rencontrer de nouveaux clients et courtiers et de voir des gens qui connaissent très bien des endroits spécifiques.
Marie Hunt, responsable de la recherche chez IPUT, le principal investisseur irlandais coté en bourse dans le secteur des bureaux et de la logistique, a déclaré que le secteur irlandais de l'immobilier commercial avait poursuivi son élan au cours du troisième trimestre, avec des signes d'une plus grande liquidité sur le marché de l'investissement et des volumes stables d'activité de location enregistrés dans les secteurs des bureaux, de la logistique et de la vente au détail. "L'IPUT Property Fund a maintenant connu deux trimestres consécutifs de rendement total positif. Dans ce contexte, notre fonds offre une valeur relative incroyablement attrayante à ce stade du cycle", a-t-elle déclaré.
Marie Hunt a ajouté que l'une des priorités d'IPUT était d'accroître son portefeuille logistique afin de réagir à ce qu'elle appelle les facteurs structurels et cycliques uniques qui soutiennent la demande dans ce secteur du marché irlandais.
Selon elle, la concurrence s'intensifie pour les meilleurs lieux de travail, ce qui stimule les perspectives de croissance des loyers, en particulier dans les secteurs des bureaux et de la logistique. "La Banque centrale d'Irlande ayant récemment revu à la hausse ses prévisions de demande intérieure modifiée (DEM) pour 2025, passant de 2 % à 2,9 %, nous pensons que l'immobilier commercial de Dublin est en passe de réaliser une surperformance dans un contexte européen au cours des prochaines années.
"L'Expo nous donne l'occasion de rencontrer des investisseurs existants et d'entrer en contact avec de nouveaux investisseurs potentiels", dit-elle. "Nos 60 ans d'expérience et le soutien d'investisseurs clés, dont l'État irlandais et de nombreux investisseurs internationaux de premier plan tels que PIMCO, CBRE IM et Allianz, témoignent de la qualité de notre portefeuille, de notre engagement à offrir des lieux de travail exceptionnels, de l'importance que nous accordons au développement durable et de notre capacité à générer des rendements élevés pour les investisseurs".
CBRE Investment Management et le Ireland Strategic Investment Fund ont investi 115 M€ dans un fonds logistique de 230 M€ créé par IPUT Real Estate en mars.
Niall Gaffney, directeur général d'IPUT, ne tarit pas d'éloges à l'égard de Dublin et d'IPUT : "Dublin est un marché d'investissement de premier plan et une porte d'entrée européenne. L'activité de location de bureaux a été constamment forte, la demande émanant principalement des services professionnels et des services financiers. Au sein de notre propre portefeuille, IPUT Real Estate, qui est entièrement concentré à Dublin, a loué plus de 100 000 m² de bureaux neufs au cours du dernier trimestre. D'après notre expérience, la qualité de l'offre d'équipements dans nos espaces de travail en centre-ville a joué un rôle déterminant pour attirer les occupants.
"Comme beaucoup d'autres marchés centraux, Dublin est aujourd'hui confronté à une importante pénurie d'offre. Le taux de disponibilité des immeubles de catégorie A+, qui, selon JLL, s'élève actuellement à environ 4,5 %, devrait être complètement érodé au cours des deux prochaines années. En l'absence de bureaux modernes et durables dans le quartier central des affaires, nous pensons que Dublin devrait connaître une croissance des loyers de bureaux supérieure à la moyenne au cours des cinq prochaines années. Cette tendance se retrouve également dans le secteur logistique de premier ordre du marché, où nous prévoyons une surperformance. Dublin semble donc attrayante du point de vue de l'investissement."
Des histoires à raconter...
Expo Real a également accueilli des entreprises ayant des emplois à pourvoir et des opportunités non transactionnelles à mettre en avant.
Paul Danks, représentant international de la Society of Industrial and Office Realtors (SIOR), et Brandon Hensley, directeur général par intérim, sont à la recherche d'un nouveau directeur général pour l'organisme mondial qui relie les courtiers en immobilier industriel et en immobilier de bureau. Brandon Hensley a déclaré : "L'un des principaux points de différence avec la SIOR, outre le maintien des normes professionnelles les plus élevées parmi ses membres internationaux, est qu'il s'agit de conclure des affaires. La SIOR met ses membres en contact avec d'autres conseillers de confiance dans le monde entier avec lesquels ils peuvent travailler. Un processus rigoureux permet d'être invité à devenir membre. Notre mission est de nous développer à l'échelle internationale et d'accroître la diversité de nos membres.
L'année dernière, le chapitre européen de la SIOR a enregistré une croissance de près de 10 % du nombre de ses membres, selon le duo.
Christie Wright, co-directrice de la plateforme de gestion des investissements de Patrizia, explique que le géant allemand de l'investissement voit les avantages d'un nouveau modèle opérationnel lancé au début de l'année.
"L'orientation sectorielle nous permet de tirer des enseignements des Pays-Bas, par exemple, et de les appliquer à des projets en Espagne. Cela se traduit par des avantages en termes de performance et de rendement. Mais aussi à notre équipe qui expérimente et voit les bénéfices de l'investissement tout au long du cycle de vie des actifs". Selon Christie Wright, le Royaume-Uni a vu ses prix atteindre leur niveau le plus bas, ce qui le rend plus propice à l'investissement. "En Allemagne, par exemple, les prix ne sont pas encore tout à fait au rendez-vous.
Et les brokers ?
Une chose est claire, le monde du courtage est prêt et se réjouit d'une activité probablement meilleure.
Murray Strang, associé directeur pour l'Écosse chez Cushman & Wakefield, a déclaré que 160 représentants de C&W du monde entier étaient présents à Expo Real et que c'était l'occasion de s'imprégner des plans d'affaires stratégiques de l'ensemble de l'entreprise.
"J'ai eu l'occasion de parler de la positivité que j'observe sur le marché des bureaux le dimanche. En outre, le monde de l'immobilier est petit et il est très utile de comparer les notes. Nous avons une nouvelle direction qui cherche à stimuler une forte croissance. Je pense que nous avons traversé des eaux troubles au cours des deux ou trois dernières années, mais aujourd'hui le marché se redresse et la situation économique est plus stable".
Murray Strang a déclaré que dans son domaine de spécialisation, les bureaux, c'est comme faire tourner un pétrolier, mais les entreprises se familiarisent avec les stratégies des occupants sur le lieu de travail et c'est vraiment le moment de rebondir en tant que secteur.
"Il y a une croissance des loyers et de la confiance. L'intérêt des investisseurs se porte toujours sur la valeur ajoutée, mais des conversations plus approfondies et de meilleure qualité sont désormais engagées sur le core et le core plus", a déclaré Murray Strang. "Dans de nombreuses villes du Royaume-Uni, la question est de savoir "d'où viennent l'offre et le stock". Cela fait un moment que l'on se demande pourquoi vendre à ce moment-là. Les rendements des bureaux de premier ordre à Londres ont augmenté de 25 points de base pour la première fois en 24 mois. Le rendement de base à Édimbourg est de 6,5 %, et à Manchester et Bristol de 6,75 %. Pour spéculer, les promoteurs ont toujours besoin de connaître le calendrier de mise en location en raison du coût de la construction. Mais la réalité est que les investissements transfrontaliers de l'Europe vers le Royaume-Uni ont augmenté de 15 % et que l'Asie-Pacifique est très forte."
Chris Pilgrim, nouveau responsable pour le Royaume-Uni du pôle Capital Markets chez Avison Young, a pour mission de stimuler la croissance. Il est de retour au Royaume-Uni "pour construire la plateforme des marchés de capitaux. Nous sommes en pleine croissance. Il est clair que nous cherchons des bureaux à Londres. Le marché est de nouveau très performant. Nous nous appuierons sur les équipes existantes et le message est que nous en ajouterons d'autres. C'est le moment idéal pour chercher à le faire sur le marché. Nous recruterons les meilleurs talents et nous procéderons à des fusions-acquisitions.
Chris Pilgrim a déclaré que le broker bénéficiait d'un soutien important de la part de ses activités américaines. "Globalement et en Europe, nous avons été fondamentalement une entreprise de courtage et nous voulons être en phase avec cela au Royaume-Uni. Il a ajouté qu'en fin de compte, le Royaume-Uni est le marché le plus propice aux investissements à l'échelle mondiale, et que de nombreuses parties se tournent vers le Royaume-Uni pour se diversifier, en investissant dans des actifs tels que les bureaux et les logements pour étudiants. Il a ajouté qu'il y a eu un effet d'entraînement, les États-Unis devenant plus difficiles pour les étudiants étrangers, qui se sont tournés vers le Royaume-Uni et l'Australie en particulier.
S'il est une chose que l'on peut retenir de l'Expo 25, c'est le nombre de professionnels de l'immobilier, comme Pilgrim, qui cherchent à développer des entreprises et à cibler des marchés transactionnels en pleine expansion.