Aux États-Unis, le président de la Fed, Jerome Powell, a laissé entendre vendredi que la banque centrale pourrait réduire les taux d'intérêt en septembre - un changement qui pourrait donner au marché de l'immobilier un coup de pouce bien nécessaire.

Lors d'un symposium à Jackson Hole, dans le Wyoming, Jerome Powell a mis en garde contre une inflation persistante et a déclaré que le marché du travail pourrait s'affaiblir davantage. « L'équilibre des risques semble évoluer », a-t-il déclaré. « Si le marché du travail semble être en équilibre, il s'agit d'un équilibre particulier qui résulte d'un ralentissement marqué tant de l'offre que de la demande de main-d'œuvre. »

Au cours de l'année, Jerome Powell et d'autres gouverneurs de la Fed ont maintenu les taux inchangés pendant cinq réunions consécutives, soulignant que l'inflation restait quelque peu élevée et que les perspectives économiques demeuraient obscures. Toutefois, le président de la Fed a indiqué aujourd'hui que la trajectoire économique évoluait dans une direction qui pourrait amener la banque centrale à ajuster sa politique. Nombreux sont ceux qui ont interprété ses commentaires comme suggérant que les décideurs politiques se concentrent de plus en plus sur le ralentissement du marché de l'emploi, souvent un signe que l'économie s'affaiblit et pourrait avoir besoin de l'impulsion d'une réduction des taux.

« À court terme, les risques liés à l'inflation sont orientés à la hausse, tandis que ceux liés à l'emploi sont orientés à la baisse, ce qui représente une situation difficile. Lorsque nos objectifs sont ainsi en tension, notre cadre nous impose d'équilibrer les deux volets de notre double mandat », a déclaré Jerome Powell.

Le marché immobilier est au point mort, la banque centrale ayant maintenu sa politique restrictive. La Fed a relevé le taux des fonds fédéraux en mars 2022, et les taux hypothécaires sont passés de 3,7 % à 4,6 %, sapant le pouvoir d'achat des acheteurs. Il convient de noter que si les mesures prises par la Fed influencent souvent l'orientation des taux hypothécaires, ce ne sont pas ses membres qui les fixent. Ce sont les prêteurs qui le font, et ils suivent généralement les obligations du Trésor à 10 ans. Une baisse des taux ne garantit pas une baisse des taux hypothécaires. La dernière fois que la Fed a baissé ses taux, en décembre 2024, les taux hypothécaires sont restés élevés.

De nombreux experts en immobilier, politiciens et Bill Pulte, Federal Housing Finance Agency Director, affirment que les baisses de taux encourageront les acheteurs à revenir sur le marché.

Erika Ludvigsen, national director of residential analytics chez Homes.com, partage cet avis : « Les baisses de taux d'intérêt de la Fed devraient se traduire par une baisse des taux hypothécaires et une amélioration de l'accessibilité au logement. Cela devrait à son tour entraîner une augmentation de la demande des acheteurs. La baisse des taux devrait stimuler l'économie et le marché du travail, qui ont montré des signes de faiblesse ces derniers mois, et donner aux consommateurs la confiance nécessaire pour prendre l'une des décisions financières les plus importantes : l'achat d'une maison. »

Jeudi, le taux hypothécaire fixe à 30 ans s'établissait en moyenne à 6,58 %. Ce taux est inchangé par rapport à la semaine dernière, mais il est à son plus bas niveau cette année, selon le géant hypothécaire Freddie Mac. Le taux avait baissé pendant quatre semaines consécutives.

Il est certain que la baisse des taux hypothécaires, conjuguée à un ralentissement de la croissance des prix des logements et à une augmentation du nombre d'annonces immobilières, pourrait donner au marché atone le coup de pouce dont il a tant besoin.

Après des années de faibles niveaux historiques d'annonces immobilières, le nombre de maisons sur le marché en juillet a dépassé les niveaux d'avant la pandémie, selon les données exclusives de Homes.com. Le stock a augmenté de 26 %, soit près de 300 000 maisons, en juillet par rapport à la même période l'année précédente. Au total, plus de 1,4 million de maisons étaient à vendre, ce qui représente l'offre mensuelle la plus importante depuis au moins 2017.

Les données de Homes.com ont également révélé que les prix des maisons ont augmenté de 2,1 % le mois dernier par rapport à juillet 2024. Le prix médian de l'ensemble des propriétés (maisons individuelles, maisons de ville et appartements) a augmenté de 8 000 dollars pour atteindre 393 000 dollars, mais cette croissance a continué à se modérer, selon Erika Ludvigsen.

La hausse des taux hypothécaires et l'augmentation du nombre de maisons à vendre pourraient continuer à modérer les prix immobiliers nationaux au cours du second semestre, a déclaré Erika Ludvigsen. La tendance générale à la hausse devrait se maintenir, même si les prix baissent sur certains marchés individuels.

Les consommateurs continuent de payer davantage pour les biens et les services. L'inflation se maintient à 2,7 %, ce qui est supérieur à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.

Toutefois, Jerome Powell a déclaré : « Les effets des droits de douane sur les prix à la consommation sont désormais clairement visibles. Nous nous attendons à ce que ces effets s'accumulent au cours des prochains mois, avec une grande incertitude quant au moment et aux montants. » La question qui se pose à la banque centrale reste de savoir « si ces hausses de prix sont susceptibles d'augmenter de manière significative le risque d'un problème d'inflation persistant ».

Jerome Powell a également évoqué un autre dilemme, à savoir l'affaiblissement du marché du travail, qui constitue la principale motivation pour reconsidérer les baisses de taux. La croissance de l'emploi a fortement ralenti en juillet, l'économie américaine ayant créé 73 000 emplois le mois dernier, selon le Bureau of Labor Statistics. Cela fait suite aux chiffres de mai et juin, qui ont été révisés à la baisse de près de 260 000.

Jerome Powell a prononcé son discours alors que la Fed traverse une période tumultueuse. Cette semaine, Pulte et le président Donald Trump ont demandé la démission de la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, accusée de fraude hypothécaire.

Jerome Powell a indiqué que la Fed ne se laisserait pas influencer par la politique. « La politique monétaire ne suit pas une trajectoire prédéfinie », a-t-il déclaré. Les membres du comité de la Fed « prendront ces décisions en se basant uniquement sur leur évaluation des données et leurs implications pour les perspectives économiques et l'équilibre des risques. Nous ne dérogerons jamais à cette approche ».

Au cours des derniers mois, Jerome Powell a été soumis à une pression intense pour baisser les taux d'intérêt, et Pulte lui a demandé de démissionner en raison de la morosité du marché immobilier. En juin, les membres du Congrès ont ajouté à cette pression en critiquant les taux pratiqués par son agence, qui inquiétaient les propriétaires et les acheteurs potentiels. À plusieurs reprises, Jerome Powell a justifié son choix de maintenir les taux inchangés par les prévisions d'inflation liées aux politiques tarifaires de Trump.

« Il faudra encore du temps avant que les hausses tarifaires se répercutent sur les chaînes d'approvisionnement et les réseaux de distribution », a déclaré Jerome Powell vendredi. « De plus, les taux tarifaires continuent d'évoluer, ce qui pourrait prolonger le processus d'ajustement. Il est toutefois également possible que la pression à la hausse sur les prix exercée par les tarifs douaniers stimule une dynamique inflationniste plus durable. »