J-1 avant l’ouverture du Mapic à Cannes où les acteurs de l’immobilier commercial ont rendez-vous cette semaine. Cette 30e édition, dont le fil rouge est « Créer de la valeur pour construire la croissance », n’échappera pas aux traditionnelles interrogations sur la dynamique observée sur ce marché en termes d’investissements.
Sur les neuf premiers mois de l’exercice en cours, selon les chiffres ImmoStat livrés le 6 octobre dernier, 2,3 Mds€ ont été engagés en France, dont 1,4 Md€ pour le seul T1 2025 : un trimestre marqué la création d’une joint-venture à 40-60 entre Kering et Ardian, accompagné par des institutionnels (ACM Vie et Mubadala), sur un portefeuille de trois actifs parisiens – l’hôtel de Nocé, le 35-37 et le 56 avenue Montaigne – pour 837 M€.
Autre deal XXL de ce T1 : la prise de participation de CDC Investissement Immobilier, à hauteur de 15 %, au tour de table du Forum des Halles pour 235 M€.
Depuis, un retour à la normale s’est opéré. Les acquisitions d'Immobilière Dassault (88 Rivoli) et de Pontegadea (223 Saint-Honoré) ont tiré vers le haut les volumes investis entre le 1er juillet et le 30 septembre, comme l’achat par Mercialys du centre commercial Saint-Genis 2 au cours du T2.
Au total, selon JLL, 154 opérations ont été comptabilisées depuis le début de l’année, soit un niveau nettement inférieur à la moyenne quinquennale (197).
Notons que les taux de rendement prime demeurent stables pour les commerces de pieds d’immeubles, à 4 %, pour les centres commerciaux, à 5,75 % et pour les retail parks, à 6 %.
« Les taux de rendement du retail devraient se stabiliser, l'appétit des investisseurs étant désormais motivé par des niveaux de prix jugés appropriés », analyse ainsi Jessica Jaoui, directrice du département Investissement Retail chez JLL. « Cette normalisation des conditions de marché, couplée à l'amélioration du sentiment des investisseurs et à l'arrivée de nouveaux entrants, devrait stimuler l'expansion de l'activité dès 2026. »
| Deals & Data | Actif | Adresse | Vendeur(s) | Acquéreur(s) | Surface | Montant |
| 1 | Portefeuille Kering (60 %) | 26 place Vendôme, Paris (1er) ; 35-37 Montaigne et 56 Montaigne, Paris (8e) | Kering | Ardian Real Estate, Assurances du Crédit Mutuel Vie, Mubadala Development Company | 12 200 m² (60 %) | 837 M€ |
| 2 | Rennaissance | 28 bis -32 rue François-Ier, Paris (8e) | Urssaf | Ardian Real Estate | 8 500 m² (dont 2 000 m² de commerces) | 315 M€ |
| 3 | Westfield Forum des Halles | Forum des Halles, Paris (1er) | URW | CDC Investissement Immobilier | 11 600 m² | 235 M€ |
| 4 | 223 Saint-Honoré | 223 Saint-Honoré, Paris (1er) | Hines | Pontegadea | 3 500 m² | 170 M€ |
| 5 | Saint-Genis 2 | Avenue Charles-de-Gaulle, Saint-Genis (69) | Mercialys | SCC | 38 500 m² | 146 M€ |
| 6 | 88 Rivoli | 88 Rivoli, Paris (4e) | Pimco Prime Real Estate | Immobilière Dassault | 6 000 m² | 100 M€ |
| 7 | Portefeuille Casino | 61 actifs en France (sur 69) | Casino | Les Mousquetaires | NC | 71 M€ |
| 8 | Portefeuille Metro Cash & Carry (18 %) | France entière | Amundi Immobilier | AB Sagax | 285 000 m² | 61,8 M€ |
| 9 | BHV L’Homme | 36-38 Verrerie, Paris (4e) | Citynove | NJJ (Xavier Niel), Trustone REIM | 8 500 m² | 50 M€ |
| 10 | Portefeuille Dionysos | 13 rue des Archives, 11 square Sainte-Croix-de-la-Bretonnerie, 14 et 16 rue du Temple, Paris (4e) | 6e Sens Immobilier | Groupama Gan REIM | 2 227 m² | 38 M€ |
| 11 | Portefeuille Carrefour | Neuf actifs en France | Carrefour Property France | Supermarket Income REIT | 18 500 m² | 36,7 M€ |
| 12 | Portefeuille de neuf actifs | France entière | Samse | Deux foncières privées | 33 743 m² | 35,62 M€ |