Un marché des SCPI toujours à deux vitesses

La dichotomie observée sur le marché des SCPI depuis plusieurs années n’a pas perdu en impact lors du T1 2026, comme le confirme notre bilan des acquisitions et des cessions des véhicules hexagonaux sur la période.

D’un côté, donc, les SCPI qui ont grandement contribué à l’augmentation de 10 % de la collecte nette, à 1,2 Md€, selon les derniers chiffres dévoilés par l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) et l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF). Ces mêmes fonds, pour la plupart diversifiés – ils ont capté 72 % de la collecte –, se sont illustrés à l’acquisition. Et, ce n’est pas une surprise, ils ont privilégié l’étranger, où 75 % des investissements ont été fléchés en 2025.

Excepté les investissements de Corum Eurion sur Hélios, à Lille, pour plus de 21 M€, et d’Immorente, qui a signé un camping de 665 emplacements à Vendres pour 24,55 M€, les principales acquisitions des SCPI ont été actées au-delà de nos frontières.

Loin d’avoir tiré un trait sur les bureaux, Corum Origin a fait ses courses à La Haye (30 870 m² pour 65,9 M€), aux Pays-Bas, et à Ratingen (19 500 m² pour 56,3 M€), en Allemagne ; Alderan s’est fait une place au Canada où, via Comète, elle s’est emparée d’un actif industriel de 25 944 m² pour 48,9 M€ ; tandis que Sofidy a déployé les fonds de trois de ses véhicules (Immorente, Sofidy Europe Invest, Sofidynamic) en Espagne, à Albacete précisément, dans l’ensemble commercial Imaginalia (45 000 m², 52 M€). La liste des acquisitions hors de France est donc longue, très longue.

Celle des cessions sur le sol hexagonal l’est tout autant, mais elle est alimentée par d’autres acteurs, la plupart étant exposés à la classe d’actifs reine, le bureau, qui concentre toutes les crispations. Guère étonnant alors de voir Præmia REIM, La Française REM ou encore Perial AM se délester de quelques lignes afin de répondre à des enjeux de liquidité et d’améliorer la qualité de leur patrimoine.

Comme révélé par Business Immo le 15 avril dernier, La Française REM a ainsi cédé le portefeuille Alma à Foncière Beauvau pour 42 M€ – il était détenu par Sélectinvest 1 et Épargne foncière –, mais également l’immeuble Dockside (2 128 m²), à Issy-les-Moulineaux, pour 10,65 M€. De son côté, Præmia REIM a vendu Hélios, comme expliqué précédemment, le 3 rue Berryer (Paris 8^e) et le 3 place du Maréchal-de-Lattre-de-Tassigny (Levallois-Perret), entre autres.

(*) L'actif acquis par la SCBSM était co-détenu avec la CARMF