« 2011 sera peut être l’année des grandes manœuvres »

Business Immo Logistique:Quel bilan tirez-vous des premiers mois de l’année 2011 en matière d’investissement ?
Vincent Delattre :Le 1^er trimestre 2011 aura été marqué par un retour des ventes de portefeuilles sur le marché de l’investissement en immobilier logistique. Carval, en s’engageant pour 120 M€ d’actifs auprès de Gecilog à moins de 300 €/m², a donné le ton. A mi-2011, plus de 420 M€ seront investis dans la classe d’actif logistique. Les portefeuilles auront contribué à hauteur de 360 M€ à cette performance. Et ce n’est pas fini : 4 à 5 portefeuilles seraient actuellement dans les tuyaux. La tendance pour 2011 est également à l’accroissement des volumes. Après une année 2009 à 586 M€ et un cru 2010 à 359 M€, le marché devrait dépasser les 800 M€ sous l’effet de la dynamique des portefeuilles et renouer avec la performance de… 2004. Un chiffre à comparer au score moyen des dix dernières années (1,2 Md€). Du côté des taux de rendement, nous observons encore un très léger tassement sur le prime avec un taux inférieur à 7 % en Ile-de-France. Mais la tendance est à la stabilisation car les taux d’intérêt remontent. Seul bémol : sur le seconde main, qui représente les trois-quarts du parc, on ne recense pas de référence majeure à l’exception du portefeuille Gecilog qui se serait échangé sur la base d’un taux de rendement à deux chiffres. Pour le moment, c’est l’arbre qui cache la forêt…Toutefois, certains investisseurs s’intéressent de nouveau de près au seconde main, source potentielle de création de valeur.