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Investissement : la semaine à 1,5 Md€

OUF ! Les derniers jours gomment une impression de malaise sur le front de l’investissement en immobilier d’entreprise. Les chiffres d’Immostat-IPD devraient confirmer la tendance dessinée par Cushman & Wakefield : le 1er semestre 2011 reste un cru moyen avec seulement 5 Mds€ engagés selon le conseil. Une dégringolade de 25% par rapport à la moyenne des 10 dernières années, signe d’une certaine léthargie du marché. Ce bilan « mitigé » ressemble même à un gâchis tant l’appétit des investisseurs pour l’immobilier reste prégnant et les fonds prêts à s’y investir encore importants.

Il aura suffi de trois deals pour sortir de l’ornière et redonner le sourire aux acteurs de l’industrie immobilière. Enfin à presque tous, car les commercialisateurs sont aux abonnés absents de ces transactions. Médiatiquement à tout le moins*. Trois opérations, donc, qui présentent chacune des structurations propres.

Un swap d’abord. Parties à trois bandes avec Nexity, la ville de Paris et Deka, qui se traduit pour le marché par un investissement de 330 M€ de l’investisseur allemand pour un immeuble de bureaux en Vefa dans le 8e arrondissement. Un apport d’actifs ensuite avec Eurosic, version Ruggieri, qui met la main sur un portefeuille de bureaux de GE Real Estate pour une valeur de près de 350 M€. Une joint-venture enfin à 50/50 entre Axa Real Estate et le fonds souverain norvégien portant sur 7 immeubles parisiens pour un total de 1,4 Md€. Arrosez le tout avec quelques closing enfin actés, dont la 2e tranche du portefeuille Quid vendue par Unibail-Rodamco à Grosvenor pour près de 150 M€, ou encore Origami cédé par Gecina à un particulier pour 86 M€. Et vous obtenez une semaine à 1,5 Md€ de volume d’engagement ! A quelques jours près, le 1er semestre aurait pu finalement être une bonne cuvée. A moins que la statistique fasse des miracles…

* Depuis la parution de cet éditorial, Keops nous a signalé, à juste titre, avoir été l'un des conseils immobiliers dans le swap de Nexity/ville de Paris/Deka. De même, selon nos informations, CBRE serait le conseil du fonds immobilier norvégien (NBIM) qui, lui, s'est bien gardé de le préciser.