Orientations et Statégie

La pause fait, elle aussi, partie de la musique

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Après des mois de rallye, novembre marque un temps de respiration sur les indices européen, pause observée également dans une moindre mesure aux Etats-Unis. Au Japon et en Chine en revanche, la performance boursière du mois est excellente avec respectivement+9% et +4% ! La sphère obligataire américaine est à nouveau sous pression avec 25 bp de tension sur les rendements gouvernementaux longs, et corollaire un nouvel épisode de nervosité sur les dettes émergentes, tandis que les marchés de taux européens restent immunes de ces tensions avec au contraire des rendements à la baisse sur le mois. Tout cela est très cohérent avec le flux des nouvelles du mois qui fait indéniablement ressortir un cran supplémentaire de divergence entre les zones. 

Source : La Française AM

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