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European Monthly Report

L'immobilier reste comparativement attractif

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• Les rendements immobiliers dans la majorité des marchés européens restent attractifs, et ce, malgré la récente hausse de l’inflation et des taux obligataires souverains ;

• La révision à la hausse des anticipations d’inflation entraîne une montée des taux obligataires souverains et corporate ;

• La majorité des investisseurs multi-classes continue à favoriser l’immobilier dans un environnement marqué par les incertitudes politiques et la hausse des taux ;

• Les taux swap sont remontés par rapport à leur point bas de ces 5 dernières années, mais le taux Euro à 5 ans reste inférieur à 50 points de base ;

• Le niveau quasi-nul des rendements rééls des obligations corporate en zone Euro nous semble difficilement soutenable et laisse prévoir une nouvelle décompression des rendements obligataires en 2017 ;

• Les taux observés en immobilier dans les villes allemandes et en région au Royaume-Uni offrent une prime de risque significativepar rapport aux rendements prime constatés à Londres et à Paris ;

• Les investisseurs semblent adopter une attitude plus attentiste afin d’observer l’évolution, à travers l’Europe, des primes de risque entre les actifs « prime » et secondaires.

Source : AEW Europe

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